第一季度业绩表现强劲与第二季度预期承压
2026年6月底，中国在线旅游巨头携程集团公布了其2026年第一季度财务报告。数据显示，携程在今年前三个月表现出强劲的复苏韧性，实现净营业收入162亿元人民币，同比增长17%。其中，国际业务表现尤为抢眼，国际在线旅游平台预订量同比大增约65%，入境游预订量更是激增约90%。
然而，在交出一份亮眼的成绩单后，携程对2026年第二季度的业绩指引却显得尤为谨慎。据官方预测，今年第二季度集团的净收入同比增速将大幅放缓至3%到8%之间。若剔除过往疫情期间的极端数据，这一预期是携程上市以来单季最低的增速之一。这种放缓不仅反映出短期外部压力的加剧，也凸显了全球旅游市场复苏过程中的复杂性。
地缘政治与能源价格推高国际旅游成本
导致携程第二季度业绩增速放缓的核心原因，在于其曾经作为核心增长引擎的国际业务正面临严峻的宏观经济挑战。随着携程近年来不断拓展海外市场，其国际业务占总营收的比例在2025年已提升至约40%。这一高比例虽然代表了全球化战略的成功，但也意味着企业更容易受到全球地缘冲突和宏观经济波动的直接冲击。
近期中东地区地缘政治局势持续紧张，部分核心海峡航线受到严重影响，导致全球能源价格飙升。宏观数据显示，航空燃油成本一度从每桶85至90美元飙升至150美元以上。这种上游能源价格的剧烈波动，迅速传导至国际航空出行领域，直接推高了国际机票价格。与此同时，航空公司运力趋紧以及部分长途国际航线的运营中断，进一步拉高了跨境旅游的门槛和整体成本，不可避免地抑制了全球游客出境游的意愿和实际预订量。
预测的未来趋势与深远影响
面对高昂的能源成本和持续的地缘政治动荡，在线旅游平台（OTA）的国际业务在短期内仍将承受显著压力。携程此次释放的低迷预期，实际上是全球旅游行业在复杂宏观环境下的一个缩影。
在未来几个季度中，预计全球旅游市场的复苏步伐将出现明显的分化。由于出境游成本飙升，部分游客的旅游预算预计将逐渐转向国内游或短途周边国家游。这也要求大型旅游平台在资源调配与营销投入上做出更为灵活的战略倾斜，以对冲长线国际旅游市场的疲软。
此外，高昂的运营成本将倒逼旅游平台进一步优化供应链效率。平台需要深化与海外本地商家的直接合作，通过整合碎片化资源来提供更具性价比的旅游产品。同时，随着中国免签朋友圈的不断扩大以及入境支付基础设施的系统性完善，入境游板块的长期潜力依然可观。尽管今年第二季度遭遇宏观风浪，但在全球化业务敞口不断增加的背景下，如何平衡全球化增长机遇与国际地缘风险，将成为旅游巨头们在2026年乃至未来数年内必须直面的核心课题。
